◆藍(lán)虹
國(guó)家綠色發(fā)展基金日前出資10億元，參與設(shè)立寶武綠碳私募投資基金（上海）,，此基金總規(guī)模500億元,，首期100億元,，成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上規(guī)模最大的碳中和主題基金。3個(gè)月前,，國(guó)家綠色發(fā)展基金已出資1.8億元人民幣參投云南綠色基金股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙） ,。國(guó)家綠色發(fā)展基金頻繁出資，為引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投融資等參與綠色金融和“碳中和”發(fā)展主題,，提供了強(qiáng)大的信心和資金來(lái)源,。
國(guó)家綠色發(fā)展基金緊緊抓住國(guó)家“十四五”規(guī)劃戰(zhàn)略機(jī)遇，以市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制為導(dǎo)向,，發(fā)揮戰(zhàn)略引領(lǐng)作用,，聚焦鋼鐵及相關(guān)領(lǐng)域的碳減排,，圍繞鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈碳中和實(shí)施投資，助力國(guó)家達(dá)成“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo),，具有良好的示范作用和顯著的生態(tài)效益,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰,，2021年至2030年中國(guó)綠色投資年化需求約為2.2萬(wàn)億元/年，而2031年至2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的綠色投資年化需求約為3.9萬(wàn)億元/年,，國(guó)家綠色發(fā)展基金參與綠色發(fā)展投資,，對(duì)引領(lǐng)投資行業(yè)發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),，實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)具有重要的戰(zhàn)略和實(shí)踐意義,。
國(guó)家綠色發(fā)展基金通過(guò)參股的方式，積極投資我國(guó)綠色基金,，將會(huì)極大地推動(dòng)我國(guó)綠色股權(quán)投資發(fā)展,，從而在一定程度上緩解我國(guó)綠色金融發(fā)展中面臨的股權(quán)投資不足問(wèn)題。目前,，我國(guó)綠色金融發(fā)展格局是,，以綠色信貸為統(tǒng)領(lǐng)，帶動(dòng)綠色債券,、綠色保險(xiǎn),、綠色基金、綠色證券等其他綠色金融板塊的發(fā)展,。中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示,，2021年末，我國(guó)綠色貸款余額15.9萬(wàn)億元人民幣,，占綠色融資余額的95%以上,。我國(guó)綠色金融資金結(jié)構(gòu)中以綠色信貸和綠色債券為主體的債權(quán)融資占比超過(guò)97%，股權(quán)融資僅占不到3%,。股權(quán)融資占比過(guò)低,，會(huì)限制債權(quán)融資的進(jìn)一步發(fā)展，因?yàn)閭鶛?quán)融資的擴(kuò)張需要以股權(quán)融資為依托,。例如,，綠色信貸和綠色債券發(fā)展，都需要企業(yè)具有一定的自有資金增強(qiáng)信用,，而股權(quán)投資資金是企業(yè)自有資金的重要來(lái)源,。國(guó)家綠色發(fā)展基金參與投資，將推動(dòng)我國(guó)綠色基金發(fā)展,，增加綠色股權(quán)投資,，從而可以帶動(dòng)綠色債權(quán)投資多倍擴(kuò)張,，在一定程度上緩解我國(guó)綠色金融因?yàn)楣蓹?quán)投資不足而導(dǎo)致的發(fā)展困境。
國(guó)家綠色發(fā)展基金是由中央財(cái)政資金入股建立,，由國(guó)務(wù)院授權(quán)財(cái)政部履行國(guó)家出資人職責(zé),，支持環(huán)保領(lǐng)域發(fā)展的國(guó)家級(jí)綠色基金。國(guó)家綠色發(fā)展基金的資金來(lái)源結(jié)構(gòu),，決定了它和一般的純商業(yè)化的基金運(yùn)作顯著不同,。這一基金通過(guò)參與市場(chǎng)綠色基金，可有效發(fā)揮中央財(cái)政資金的杠桿效應(yīng),、乘數(shù)效應(yīng)以及導(dǎo)向作用,，引導(dǎo)市場(chǎng)綠色資金更多、更精準(zhǔn)地投向國(guó)家最需求的生態(tài)環(huán)保核心項(xiàng)目,。這是因?yàn)閲?guó)家綠色發(fā)展基金參與所帶來(lái)的優(yōu)惠投資條件,，必然會(huì)引導(dǎo)綠色信貸等債權(quán)投資的加入，形成綠色財(cái)政和綠色金融的良性互動(dòng),。
國(guó)家綠色發(fā)展基金可以通過(guò)投資綠色擔(dān)?；鸬确绞剑M(jìn)一步解決生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目的融資擔(dān)保難題,。目前很多生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目,，例如光伏風(fēng)電等新能源產(chǎn)業(yè)、林業(yè)碳匯海洋碳匯等碳中和項(xiàng)目,，經(jīng)常不是因?yàn)橥顿Y回報(bào)不足而難以獲得融資,，而是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)太大缺乏擔(dān)保導(dǎo)致融資困難。作為財(cái)政資金參與的國(guó)家綠色發(fā)展基金,，可通過(guò)投資或者組建專門(mén)的綠色擔(dān)?；穑行Ы鉀Q一些風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高的生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目擔(dān)保難題,，從而引導(dǎo)各種社會(huì)資金支持生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目發(fā)展,。
國(guó)家綠色基金可引領(lǐng)社會(huì)資本推動(dòng)綠色技術(shù)創(chuàng)新，更好實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo),。根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì),，目前在協(xié)會(huì)注冊(cè)、冠名為綠色的各類基金共有700多只,，但絕大部分投資于綠色上市公司和使用成熟技術(shù)的綠色項(xiàng)目,，很少有基金涉足綠色技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資,、私募股權(quán)投融資等近年來(lái)投資熱點(diǎn)多集中于互聯(lián)網(wǎng),、生物醫(yī)藥、金融等行業(yè),，在綠色技術(shù)創(chuàng)新方面的投資規(guī)模較為有限,。隨著碳中和目標(biāo)的提出,，我國(guó)正式開(kāi)啟傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新階段，轉(zhuǎn)型中催生出一系列新的高成長(zhǎng)性業(yè)務(wù)和熱門(mén)投資機(jī)會(huì),，成為機(jī)構(gòu)投資的新藍(lán)海,。在碳中和這一大背景下，全球范圍內(nèi)越發(fā)認(rèn)識(shí)到倡導(dǎo)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展的ESG投資帶來(lái)的超額收益,。2018年,，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)在《綠色投資指引（試行）》第四條中提出“有條件的基金管理人可以采用系統(tǒng)的ESG投資方法，綜合環(huán)境,、社會(huì),、公司治理因素落實(shí)綠色投資”，說(shuō)明ESG與實(shí)現(xiàn)碳中和之間具有密切聯(lián)系,，兩者都高度關(guān)注環(huán)境主題,。實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的關(guān)鍵在于綠色低碳技術(shù)的創(chuàng)新孵化,。ESG能夠幫助投資者有效識(shí)別并通過(guò)投后管理降低投資綠色技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn),。國(guó)家綠色發(fā)展基金可充分發(fā)揮杠桿作用，有效撬動(dòng)社會(huì)資本參與綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展,，為綠色金融和推動(dòng)碳中和提供資金來(lái)源,，促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新，這將是對(duì)行業(yè)的成長(zhǎng)型初期優(yōu)質(zhì)企業(yè)和行業(yè)重大補(bǔ)短板項(xiàng)目的巨大賦能,，必將推動(dòng)其加快發(fā)展,，為實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
作者系中國(guó)人民大學(xué)生態(tài)金融研究中心副主任
